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sportingbet - Estudo lista os FIIs mais baratos do segmento mais descontado da Bolsa; confira a relação

Relatório mensal aponta a melhor relação entre os dividendos pagos pelas carteiras e o preço da cota negociada na Bolsa

Wellington Carvalho

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OIfix – índice dos FIIs mais negociados na Bolsa – acumula 12 sessões seguidas de ganhos, maior série desde a encerrada no dia 23 de agosto de 2022, quando o indicador registrou 14 pregões consecutivos de alta. Em meio ao otimismo, a busca por oportunidades aumenta, especialmente em segmentos mais descontados, como o de lajes corporativas.

Um dos setores mais prejudicados pelas restrições impostas pela pandemia da Covid-19, os FIIs de escritórios são negociados hoje, em média, por 62% do valor patrimonial – o que representaria um desconto de 38%.

Com o objetivo de auxiliar o investidor a identificar eventuais oportunidades do mercado, relatório mensal da Órama Investimentos calcula a melhor relação entre dividendos pagos e preços das cotas dos FIIs negociados na Bolsa.

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Para isso, o “Quem Tá Barato” utiliza indicadores como taxa de retorno com dividendos (dividend yield) e o P/VPA (preço sobre o valor patrimonial) de cada carteira. Com base nos dois fatores, os fundos recebem uma nota – quanto maior, melhor a relação dividendos/preço da cota.

O relatório pondera que a escolha de um fundo imobiliário também precisa levar em consideração a qualidade dos ativos, a experiência do time de gestão e a perspectiva da carteira diante do cenário macroeconômico.

Na prática, o documento sinaliza que nem tudo que se apresenta como barato é necessariamente uma oportunidade para todos os investidores. Em alguns casos, a tese exigirá uma análise mais detalhada e um maior entendimento do atual momento do fundo.

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O FII considerado mais barato no estudo, o Tordesilhas EI (TORD11), por exemplo, não distribui dividendos há três meses como forma de garantir a liquidez das operações. A decisão, porém, derrubou a cotação da carteira, elevando o dividend yield (que é a relação do dividendo e o valor da cota).

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Neste mês, o estudo aponta os fundos XP Properties (XPPR11), REC Renda Imobiliária (RECT11) e Autonomy Edifícios Corporativos (AIEC11) como os mais baratos do segmento de escritório. Confira a lista completa, dividida pelos seis principais tipos de fundos imobiliários:

Lajes corporativas

Fundo TickerTaxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) P/VPANota
XP PROPERTIES FIIXPPR1114,11%0,334,23
REC RENDA IMOBILIÁRIA FIIRECT1112,80%0,562,31
AUTONOMY EDIFÍCIOS CORPORATIVOS FIIAIEC1114,95%0,652,3
BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND FIIBRCR1110,62%0,581,83
RBR PROPERTIES FIIRBRP119,15%0,641,43

Híbrido/Desenvolvimento

Fundo TickerTaxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) P/VPANota
TORDESILHAS EI FIITORD1120,22%0,267,8
SANTANDER RENDA DE ALUGUÉIS FIISARE1113,14%0,622,1
TG ATIVO REAL FIITGAR1115,20%0,911,67
RIZA ARCTIUM REAL ESTATE FIIRZAT1114,82%0,921,62
RIO BRAVO RENDA VAREJO FIIRBVA1112,73%0,91,42

Shopping center

Fundo TickerTaxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses)  P/VPANota
HSI MALLS FIIHSML119,78%0,891,09
GENIAL MALLS FIIMALL118,90%0,871,02
VINCI SHOPPING CENTERS FIIVISC118,48%0,90,95
HEDGE BRASIL SHOPPING FIIHGBS118,24%0,920,89
XP MALLS FIIXPML118,82%1,040,85

Recebíveis 

Fundo TickerTaxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) P/VPANota
HECTARE CE FIIHCTR1129,90%0,417,27
VERSALHES RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FIIVSLH1125,43%0,445,76
DEVANT RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FIIDEVA1126,51%0,544,89
BANESTES RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS FIIBCRI1119,32%0,72,77
VINCI CREDIT SECURITIES FIIVCRI1119,43%0,852,23

Logística

Fundo TickerTaxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) P/VPANota
BLUEMACAW LOGÍSTICA FIIBLMG1115,95%0,722,2
PÁTRIA LOGÍSTICA FIIPATL1110,91%0,661,65
RBR LOG FIIRBRL1110,57%0,751,42
LOGCP INTER FIILGCP119,50%0,761,25
GUARDIAN LOGÍSTICA FIIGALG1111,60%0,931,25

Fundo de Fundos (FoFs)

Fundo TickerTaxa de retorno com dividendos (dividend yield em 12 meses) P/VPANota
VBI RENDA+ FOF FIIBLMR1113,14%0,911,44
BRASIL PLURAL ABSOLUTO FUNDO DE FUNDOS FIIBPFF1112,93%0,91,43
XP SELECTION FUNDO DE FUNDOS FIIXPSF1112,57%0,921,37
MOGNO FOF FIIMGFF1112,06%0,891,36
MORE REAL ESTATE FOF FIIMORE1111,68%0,861,36

Fonte: Órama Investimentos. Obs: Quanto mais próximo de 1 estiver o P/VPA, mais perto do valor justo estará a cota do FII. Acima deste patamar, o papel é negociado com ágio e, abaixo, com desconto.

A Órama lembra ainda que utiliza dados passados para composição do ranking, o que não representa garantia para ganhos futuros. O relatório mensal da corretora leva em consideração apenas os fundos com liquidez média diária acima de R$ 300 mil.

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Wellington Carvalho

Repórter de fundos imobiliários do sportingbet. Acompanha as principais informações que influenciam no desempenho dos FIIs e do índice Ifix.

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